Світовий ринок стартапів у сфері штучного інтелекту (ШІ) залучає безпрецедентні обсяги венчурного капіталу, проте найбільші інвестори попереджають про ознаки формування фінансової "бульбашки". Провідні керівники інвестиційних фондів заявлять про надмірно завищені оцінки, що не відповідають реальним доходам ШІ-стартапів.
Про це пише Reuters посилаючись на результати Milken Institute Asia Summit 2025 у Сінгапурі.
Фінансування ШІ та оцінки
Безпрецедентний інтерес до ШІ спостерігається протягом всього 2025 року й підтверджується фінансовими показниками. За даними PitchBook, лише за перший квартал поточного року глобальні ШІ-стартапи залучили 73,1 млрд доларів, що становить 57,9% від усього венчурного фінансування. Такий сплеск був спровокований мегараундами, на кшталт залучення 40 млрд доларів компанією OpenAI. Таке масштабне фінансування лише підкреслює прагнення інвесторів за будь-яку ціну "осісти на хвилі" штучного інтелекту.
Разом з тим, керівники інвестиційних фондів застерігають, що оцінка молодих ШІ-компаній часто відірвана від їхніх фактичних фінансових результатів та прямо заявляють про "бульбашку хайпу" у сегменті ранніх венчурних інвестицій.
"Будь-який стартап із міткою ШІ оцінюється у величезній кратності, що значно перевищує його невеликий дохід. Це може бути справедливим для деяких компаній, але, ймовірно, не для всіх", – сказав Браян Єо, головний інвестиційний директор суверенного фонду Сінгапуру GIC.
Економічний контекст
Інвестори також попереджають, що цей "бум капітальних витрат на ШІ" може маскувати глибинні економічні проблеми, зокрема, розбіжність між очікуваннями та реальними технологічними можливостями компаній. Крім того, масові інвестиції в ШІ створюють відчуття загального економічного підйому, тоді як інші сектори можуть переживати стагнацію або послаблення.
Аналіз консалтингової компанії Bain & Co. вказує на ще один тривожний сигнал: обсяги витрат на розвиток ШІ зростають значно швидше, ніж реальні доходи, які генерує галузь. За їхніми розрахунками, до 2030 року індустрія має забезпечувати близько 2 трлн доларів річної виручки, щоб покрити зростаючий попит на обчислювальні потужності. Однак, при нинішніх бізнес-моделях утворюється фінансовий "пробіл" приблизно у 800 млрд доларів на глобальному рівні. Це означає, що гроші, які індустрія ШІ витрачає, перевищують кошти, які вона реально заробляє.
Нагадаємо, у вересні американська технологічна компанія Anthropic завершила раунд фінансування Series F, залучивши 13 млрд доларів. Це підвищило загальну оцінку компанії до 183 млрд доларів і зробило її одним із найдорожчих приватних стартапів у світі.