У березні 2026 року вихід українського оборонного стартапу Swarmer на Nasdaq Capital Market став одним із найпомітніших IPO року. Проте вже протягом 2 місяців ринкова оцінка компанії знизилася наполовину — до $398 млн станом на 11 травня.
Причини падіння та очікування інвесторів проаналізував Forbes Ukraine.
Компанія, що розробляє системи штучного інтелекту для керування роями безпілотників, у перший день торгів продемонструвала зростання понад 700%, миттєво опинившись у фокусі глобальних інвесторів.
Однак, станом на середину травня акції втратили 40%, капіталізація скоротилася майже вдвічі.
IPO-ейфорія закінчилась: чому Swarmer втратив 40% вартості за місяць
IPO Swarmer стало яскравим прикладом "ринкової ейфорії". Інвестори закладали не поточні фінансові результати, а потенціал сегмента, який асоціюється з війною нового покоління — автономними системами та ШІ-координацією бойових дронів.
Пікові значення акцій сягали $69. Уже в травні торги стабілізувалися на рівнях близько $27 за акцію — фактично повернення до більш "раціональної" оцінки ризику.
Оборонка втрачає імпульс та війни продовжуються
Падіння стартапу Swarmer відбувається не як унікальний випадок. Оборонний сектор загалом проходить фазу переоцінки після тривалого акценту, спричиненого геополітичною напругою.
Просідання відчули навіть великі промислові гравці — Rheinmetall, Thales та низка європейських defense-компаній. Інвестори почали фіксувати прибуток на фоні очікувань стабілізації конфліктів та війн, зниження ризиків.
Проте, наразі очікуваних позитивних результатів досягнуто не було.
Бізнес на ранній стадії — потенціал залишається високим
Наразі український стартап Swarmer залишається компанією на етапі формування. За 2025 рік виторг становив близько $309 000 при збитку $8,5 млн.
Компанія розвиває системи Styx та Minas — технології за допомогою штучного інтелекту для координації роїв дронів у режимі реального часу. Рішення дозволяє синхронізувати сотні безпілотників, адаптуючи їх поведінку до змін на полі бою.
Втім, ключове питання для ринку — масштабування. Станом на зараз йдеться переважно про прототипи та тестові рішення, а не масове використання. Саме тому, техноллогія залишається лише ідеєю.
Очікування інвесторів: потрібно контракти, а не історії
Після IPO на Nasdaq Capital Market ринок фактично перейшов у режим очікування. Інвестори більше не реагують на загальні заяви про технологічний потенціал — вони хочуть бачити контракти, виторг та монетизацію.
Аналітики прогнозують зростання виторгу до $9 млн у 2026 році, однак сценарій напряму залежить від швидкості виходу на державні або оборонні контракти.
Додатковим фактором невизначеності залишається можливість нових емісій акцій, які можуть знизити частку інвесторів.
Swarmer отримав контракт на $2,9 млн для ШІ-систем бойових дронів SkyKnight
13 травня 2026 року український defense-tech стартап Swarmer оголосив про нову комерційну угоду на $2,9 млн, що передбачає інтеграцію програмного забезпечення у бойові безпілотні системи SkyKnight. Для компанії це один із перших масштабних контрактів після виходу на публічний ринок.
Угода стала важливим сигналом для інвесторів: технологія починає переходити з етапу розробки в площину експлуатації.
Деталі угоди та структура постачання
Замовником виступає українська Meta Bureau LLC. Реалізація здійснюється через дочірню структуру Swarmer Estonia OÜ.
Контракт передбачає постачання 16 000 ліцензій програмного забезпечення для різних типів дронів — від FPV-платформ до бомбардувальних систем. Архітектура рішення включає повний стек Swarmer Platform:
- операційну систему,
- ШІ-модулі,
- операторський інтерфейс.
Частина ліцензій надає базовий функціонал із можливістю оновлення до повної версії.
В структурі контракту закладено можливість на додаткові закупівлі на суму до $10,4 млн. Тому, загальна вартість співпраці може перевищити $13 млн.
Про SkyKnight
Система SkyKnight — важкий FPV/бомбардувальний дрон, спроєктований для роботи в умовах активного радіоелектронного придушення.
Платформа здатна нести бойове навантаження 2,5 кг і виконувати місії навіть у випадку втрати зв'язку з оператором, продовжуючи роботу за заздалегідь заданими параметрами.