За оцінкою МВФ, державний борг України становить близько 276 мільярдів доларів, або 122,6% прогнозного ВВП у 2026 році. За абсолютним обсягом це відповідає 38-му місцю у світовому рейтингу.
Про це повідомляє Experts Club.
Ця цифра вища за показник прямого державного та гарантованого державою боргу України. Причина в ширшій методології сектору general government та прогнозній оцінці МВФ на весь 2026 рік.
Порівняння з регіоном
За відношенням боргу до розміру економіки Україна перебуває значно вище за більшість країн Центральної та Східної Європи. Для порівняння: Польща має близько 746 мільярдів доларів боргу, але його відношення до ВВП становить лише 65,7%. Румунія – 298 мільярдів доларів і 61,9% ВВП, Угорщина – 211 мільярдів доларів і 77,9% ВВП, а Сербія – близько 47,8 мільярда доларів і 42,6% ВВП.
Росія з оціночним валовим державним боргом близько 507 мільярдів доларів, або лише 19,1% ВВП, посідає 21-ше місце. Це доволі низький рівень боргового навантаження відносно економіки серед світових держав. Утім, у Experts Club наголошують, що низьке боргове навантаження саме по собі не дає повної оцінки стану державних фінансів. Адже воно не враховує вартість запозичень, доступ до міжнародних ринків капіталу, санкційні обмеження та інші фактори.
Не лише сума боргу важлива
За словами аналітиків, рейтинг за абсолютною сумою боргу не можна інтерпретувати як рейтинг фінансової вразливості країн. Наприклад, Німеччина має понад 3,5 трильйона доларів державного боргу, однак його відношення до ВВП становить лише близько 65%. У Японії – майже 9 трильйонів доларів боргу і понад 204% ВВП. А Сінгапур при валовому державному боргу понад 1,1 трильйона доларів водночас володіє дуже великими державними фінансовими активами, тому валовий борг не відображає його реальну чисту фінансову позицію.
Тому в Experts Club рекомендують оцінювати державну заборгованість країн щонайменше за трьома параметрами одночасно: абсолютна сума боргу, відношення боргу до ВВП і вартість його обслуговування. За абсолютною сумою на сьогодні домінують США і Китай, за відношенням до ВВП лідери вже зовсім інші, а за вартістю обслуговування структура рейтингу змінюється ще сильніше.
Як рахували рейтинг
За основу рейтингу взяли показник General government gross debt – валовий борг усього сектору державного управління. Абсолютну суму розраховували за формулою: ВВП країни в поточних доларах США помножений на державний борг у відсотках ВВП, поділений на 100. Таким чином у рейтингу враховано не лише борг центрального уряду, а весь сектор державного управління відповідно до методології МВФ.
Для США зіставна оцінка МВФ на весь 2026 рік становить близько 40,73 трильйона доларів, або 125,8% ВВП – це дещо перевищує фактично зафіксовані американським Мінфіном 40,047 трильйона доларів станом на 18 серпня, оскільки йдеться про різні показники: перший є оцінкою МВФ за методологією general government, другий – щоденним показником федерального боргу США.
Половина боргу – на США і Китай
За розрахунками Experts Club, серед 180 країн, для яких доступні зіставні дані за 2026 рік, сукупний державний борг становить близько 119,4 трильйона доларів. США забезпечують приблизно третину цієї суми.
На другому місці перебуває Китай – близько 22,29 трильйона доларів, або 106,9% ВВП. Разом США і Китай концентрують близько 53% боргу всіх країн, включених до розрахунку. Третє місце посідає Японія – близько 8,95 трильйона доларів, і саме Японія серед найбільших економік має один із найвищих показників боргу відносно економіки – понад 204% ВВП.
До першої десятки також входять Велика Британія, Франція, Італія, Німеччина, Індія, Канада та Бразилія. На десять найбільших боржників припадає близько 81% усієї суми держборгу, розрахованої для країн із доступними даними.