Акції Pop Mart International Group, виробника культових іграшок Labubu, обвалилися після нищівної критики з боку офіційної газети Комуністичної партії Китаю. За два дні компанія втратила $4 млрд ринкової капіталізації.
Про це повідомляє South China Morning Post.
Партійна атака на "сліпі коробки"
У п'ятницю, 20 червня, котирування акцій Pop Mart на Гонконзькій біржі впали на 3,6%, досягнувши позначки $30,5. Загальне зниження за два торговельні дні становило 8,8%, що спричинило скорочення ринкової капіталізації компанії на 30,89 мільярда гонконгських доларів.
Різке падіння вартості акцій стало наслідком критичної публікації у впливовій китайській газеті People's Daily, яка піддала сумніву основу бізнесу Pop Mart – концепцію "сліпих коробок". Видання охарактеризувало таку практику як "комерційні пастки", спеціально створені для стимулювання багаторазових покупок, зокрема серед підлітків.
Газета, що має тираж 3 мільйони примірників, попередила про ризик формування залежності від колекціонування іграшок та висловилася за посилення державного контролю задля захисту дітей. Важливо зазначити, що редакційна позиція People's Daily зазвичай узгоджується з офіційними поглядами китайського уряду.
Що таке "сліпі коробки"
Бізнес-модель Pop Mart базується на продажу "сліпих" коробок та карток, де вміст залишається невідомим через герметичне упакування. Покупці придбають товар, не маючи уявлення про те, яку конкретно іграшку вони отримають, що мотивує їх до регулярних покупок з метою завершення колекції.
Імовірність виявити найбільш рідкісні предмети колекції не перевищує 2%, що формує обмежену пропозицію та посилює інтерес споживачів. Така стратегія створює атмосферу азарту та підтримує постійний попит на продукцію через елемент випадковості та бажання знайти унікальні екземпляри.
У 2023 році китайська влада вже заборонила продаж "сліпих коробок" дітям до восьми років з метою боротьби із залежністю. Нова критика може сигналізувати про подальше посилення регулювання.
Глобальний успіх під загрозою
Pop Mart не була названа у статті прямо, але компанія вважається найбільшим бенефіціаром ажіотажу навколо "сліпих коробок". Найбільшим успіхом стали ляльки Labubu – пухнасті створіння з широкою зубастою посмішкою, які завоювали серця колекціонерів по всьому світу.
Іграшки підтримали зірки як Ріанна, Дуа Ліпа та учасниці Blackpink. У червні 4-футова Labubu продалася на аукціоні в Пекіні за $170 000, що засвідчило масштаби глобального тренду.
Pop Mart досяг значних міжнародних результатів, що зробило компанію одним з найуспішніших гравців Гонконзької фондової біржі протягом поточного року. Вартість акцій зросла приблизно на 160% з початку року, а квартальні доходи показали стрімке зростання – вдвічі всередині країни та в 4,8 рази на зарубіжних ринках.
Інвестиційний банк UBS нещодавно оприлюднив позитивний прогноз для компанії, незважаючи на наявну критику. За оцінками аналітиків, скоригований чистий прибуток Pop Mart може демонструвати середньорічне зростання близько 35% впродовж найближчих двох років. Це дозволило підвищити цільову оцінку вартості акцій до $42 порівняно з попередньою позначкою $27,5.
Хоча акції компанії й зазнали короткострокового зниження протягом двох днів, загальна ринкова капіталізація Pop Mart сягнула $41 мільярда. Ця сума перевищує об'єднану вартість таких відомих виробників іграшок та розважального контенту, як Sanrio (виробник Hello Kitty), Hasbro (бренд Трансформерів) та Mattel (виробник ляльок Барбі). Останній, варто додати, планує додати ШІ в свою продукцію. Компанія Mattel оголосила про стратегічне партнерство з OpenAI.