Американський ритейлер відеоігор GameStop оголосив про намір придбати глобальний маркетплейс eBay приблизно за $56 млрд. Якщо угода відбудеться, це може стати одним із найгучніших і найнеочікуваніших угод у сфері e-commerce за останні роки та створити найбільшого конкурента для Amazon.
Як пише Reuters, угода передбачає оплату готівкою та акціями. GameStop пропонує $125 за акцію eBay, що передбачає 20% до ринкової вартості компанії.
Генеральний директор GameStop Раян Коен заявив, що готовий винести пропозицію на рівень акціонерів, якщо менеджмент eBay не піде на переговори.
"Це може бути законним конкурентом Amazon", – сказав Коен про eBay виданню Journal.
Парадокс масштабів компаній — менший купує більшого
Одна з ключових особливостей угоди — дисбаланс розмірів. Ринкова капіталізація eBay суттєво перевищує оцінку GameStop, що робить пропозицію нетиповою для класичних M&A-сценаріїв.
Попри це, GameStop вже сформував приблизно 5% позицію в акціях eBay через комбінацію прямих інвестицій та деривативів.
"Ebay має коштувати — і коштуватиме — набагато більше грошей", — сказав Коен в інтерв'ю. "Я думаю про те, щоб перетворити eBay на щось вартісне сотень мільярдів доларів".
Фінансова архітектура угоди
Фінансова модель потенційного поглинання виглядає багаторівневою. GameStop планує використати власну ліквідність, яка оцінюється більш ніж у $9 млрд. Також планується залучити боргове фінансування — зокрема орієнтовно $20 млрд через TD Securities.
Додатково розглядається участь зовнішніх інвесторів, включно з суверенними фондами.
Стратегія об'єднання GameStop та eBay: офлайн стає перевагою
Аргументація Коена базується на ідеї створення нової моделі e-commerce, де фізична інфраструктура стає конкурентною перевагою.
Мережа з понад 1600 магазинів GameStop у США може бути трансформована у логістично-сервісну платформу — від перевірки товарів до видачі замовлень. За оцінками керівництва, синергія здатна забезпечити до $2 млрд щорічної економії витрат уже в перший рік після інтеграції.
Заявка на ринок, де домінує Amazon
Кінцевою метою об'єднання є створення реального конкурента Amazon. Ідея полягає в поєднанні маркетплейс-екосистеми eBay із фізичною інфраструктурою GameStop, що формує гібридну модель онлайн- та офлайн-торгівлі
Коен заявив, що об'єднана компанія може вийти на оцінку в сотні мільярдів доларів, якщо трансформації будуть реалізовані успішно.
Про GameStop: від мем-акцій до великої корпоративної гри
Історія GameStop залишається унікальною. Компанія стала символом роздрібного інвестиційного буму 2021 року, коли її акції зросли більш ніж на 1700%.
Попри зусилля з оптимізації бізнесу, включно зі скороченням витрат і підвищенням ефективності, компанія все ще працює в умовах тиску з боку цифровізації геймінгу.
Натомість eBay залишається стабільним гравцем із розрізненими потоками доходів — від колекційних товарів до нішевих категорій чи аукціонної торгівлі.
Якщо угода отримає розвиток, вона може стати прикладом нового типу корпоративної експансії, де менші, але агресивні компанії намагаються придбати більші в рази.
Amazon чи eBay — хто домінує в Україні
Як повдомляє Forbes, понад 100 000 українських підприємців активно працюють на міжнародних маркетплейсах, зокрема на Amazon та eBay. Попри зростання конкуренції, сегмент залишається одним із найдинамічніших каналів валютного виторгу для малого та середнього бізнесу.
Ринок росте, проте вхід дорожчає
Глобальний e-commerce уже перетнув позначку $6 трлн і продовжує розширюватися. Однак зростання ринку не означає простіші умови для продавців. Навпаки, вартість залучення клієнта стабільно збільшується.
Реклама на маркетплейсі Amazon стартує від десятків доларів щодня, а конкуренція в основних нішах змушує продавців підвищувати бюджети. В результаті бізнес дедалі більше залежить від операційної ефективності, а не обсягу рекламних інвестицій.
Маркетплейси залишаються ядром продажів
Попри розвиток соцмереж, саме маркетплейси формують основний обсяг глобальної онлайн-торгівлі. Amazon утримує лідерство, тоді як eBay закріпився у нішах із високою доданою вартістю — колекційні товари, автозапчастини, техніка та спеціалізовані сегменти.
Українські продавці активно інтегруються в екосистеми, поступово переходячи від масових товарів до вузьких категорій із вищою маржею та меншою конкуренцією.
Новий стандарт продажів: клієнт став дорожчим
Поведінка покупця суттєво змінилася. Більшість рішень ухвалюються не через рекламу, а через довіру до бренду та відгуки. Понад 90% користувачів перевіряють рейтинги перед покупкою, а негативні коментарі стають вирішальним фактором.
Швидкість доставки перетворилася на ключовий фактор продажів. У частини ринку очікування вже змістилися до доставки в межах 24 годин.
Це змушує продавців переходити до складної робочої моделі — використовувати склади в США та ЄС або проводити повну автоматизація обробки замовлень
Що найбільше цікавить покупців на Amazon та eBay
Найперспективніші напрямки для українських продавців:
- персоналізовані товари,
- дитячі освітні продукти,
- сегмент зоотоварів,
- нішевий декор і hand-made,
- тематичні хобі-категорії.
Напрямки дозволяють уникати цінових війн, будувати бізнес на унікальності продукту, а не на обсязі продажів.